Когда речь идет о производных финансовых инструментах, речь идет о финансовом соглашении, устанавливающем стоимость через стоимость базового актива. Это означает, что они не имеют собственной стоимости, но зависят от актива, с которым они связаны.
Деривативные контракты существовали с незапамятных времен, когда они использовались для поддержания равновесия при обмене товарами или услугами в глобальном масштабе, однако сегодня они присутствуют как никогда, поскольку благодаря им были оставлены в стороне различия между валютами и системами учета, которые препятствовали сделкам между пользователями.
Итак, что такое производный финансовый инструмент?
Финансовые деривативы, как упоминалось выше, представляют собой контракты, стоимость которых основана на базовом активе. В них продавец контракта не обязательно должен владеть активом, но может предоставить покупателю необходимые деньги для его приобретения или предоставить покупателю еще один производный контракт.
Эти производные финансовые инструменты используются для хеджирования инвестиций и спекуляций. Таким образом, если трейдер желает спекулировать производным инструментом, он может получить прибыль, если цена его покупки ниже, чем цена базового актива. Например: если вы хотите купить фьючерсный контракт (о котором мы поговорим позже) на любой актив, имеющий цену в 1000 долларов, и цена его в конце контракта увеличилась до 1100 долларов, вы заработаете 100 долларов. Кроме того, вы также можете получить выгоду от снижения продажной цены выбранного вами актива.
Их также можно использовать в качестве хеджирования или для минимизации рисков краткосрочной сделки, когда на вас могут повлиять колебания цены актива.
Сейчас нет одного типа производных финансовых инструментов, их много. Однако наиболее часто используются три: опционы, фьючерсы и свопы.
История деривативов
Деривативы — не новое явление для финансовых рынков. Согласно некоторым источникам (в основном слухам), деривативы появились в 25-21 веках до нашей эры.
Купцам из Вавилона нужно было снаряжать свои караваны, поэтому они начали заключать соглашения с кредиторами. Эти соглашения позволили им получить ссуды. Тем не менее, на погашение влияло то, насколько успешной была доставка. В результате риски были распределены между сторонами. При этом проценты были намного выше обычного кредита на покрытие убытков в случае потери груза.
Следующий пример современных деривативов был найден в Европе 12 века. Экономический подъем вызвал развитие торговли, и примерно в то время было создано торговое право. Документ под названием «lettre de faire» служил форвардным контрактом на поставку товара, в котором оговаривались сроки доставки.
В начале 17 века варианты производных контрактов луковиц тюльпанов продавались в Амстердаме. К 1630-м годам первые форвардные контракты появились на Королевской бирже в Англии.
Позже деривативы использовались в Японии. История уходит корнями в 1650-е годы, когда японские помещики получали ренту в виде урожая риса. Однако их рента зависела от погодных условий. Землевладельцы начали использовать склады для хранения риса и использовали рисовые талоны. Владельцы купонов обязались приобрести определенное количество риса в определенную дату по заранее определенной цене в будущем.
В 1930-е годы современные опционы пут и колл стали обычным явлением на Лондонской фондовой бирже.
К 1960-м годам торговля опционами на товары и акции стала стандартной практикой на американских фондовых биржах. Первый форвардный контракт был заключен на Чикагской торговой палате 13 марта 1851 года. А в 1865 году торговля зерном была формализована введением фьючерсных контрактов. Эти контракты были стандартизированы путем определения конкретного качества и количества товаров, а также времени и места доставки.
В 1972 году на Чикагской товарной бирже был создан отдел международного валютного рынка. Чикагская товарная биржа стала первой специализированной биржевой площадкой для торговли валютными фьючерсными контрактами. Раньше для торговли фьючерсами использовались только сырьевые товары.
Позже в 1973 году была создана Чикагская биржа опционов. К концу 1970-х годов торговля деривативами стала обычной практикой на мировых фондовых биржах.
Торговля производными финансовыми инструментами
Рынок деривативов очень велик, как и их количество, доступное для таких активов, как валюты, акции, облигации и товары. В 2016 году объем рынка деривативов оценивался в 25 миллиардов проданных контрактов, из которых Азия лидировала с 36% объема, Северная Америка с 34% и 20% — Европа.
Сегодня рынок деривативов разделен на две части.
Внебиржевой рынок деривативов
Эти контракты, также известные как производные инструменты, не связанные с обменом, заключаются напрямую и в частном порядке, то есть они не котируются на какой-либо фондовой бирже. Их обычно используют инвестиционные банки.
Обменно-торгуемый рынок деривативов
Они котируются на фондовых биржах и используются в основном мелкими инвесторами. Эти деривативы публичны, и условия стандартного контракта предопределены.
Типы производных финансовых инструментов
Производные финансовые инструменты стали важными вехами в мировой экономике. Среди самых популярных:
- CDO
- Свопы и CDS
- Форвардные контракты
CDO (Обеспеченные долговые обязательства, англ. Collateralized debt obligations) — это финансовые инструменты, которые считаются основной причиной экономического кризиса, произошедшего в 2008 году, и стоимость которых основана на погашении предложенных займов.
Свопы предлагают инвесторам возможность обмена активов или долгов на другие активы аналогичной стоимости, что позволяет снизить риски для вовлеченных сторон. Свопы привели к CDS (Credit Defaul Swap, Кредитный Дефолтный Своп), который был продан в качестве страховки от дефолта по муниципальным облигациям и способствовал финансовому кризису 2008 года.
Форвардные контракты — это еще один вид внебиржевых производных финансовых инструментов, которые используются для покупки или продажи актива по заранее согласованной стоимости на определенную дату в будущем.
Кроме того, существуют производные финансовые инструменты, которые используются для децентрализованной торговли в сети, то есть без посредников. Три самых популярных:
CFD (контракты на разницу)
CFD (англ. Contract For Differences, контракты на разницу) позволяют вам купить или продать определенное количество единиц определенного актива, в зависимости от уменьшения или увеличения его стоимости, и благодаря кредитному плечу (левериджу). Прибыль (или убыток) будет зависеть от колебаний цены актива. С контрактами на разницу (CFD) вы можете открывать длинные позиции, если вы думаете, что цена вырастет, или короткие позиции, если вы думаете, что она уменьшится.
Например, предположим, что цена акции составляет 100 долларов, и вы решили купить тысячу акций на общую сумму 100 000 долларов. Если цена вырастет до 105 долларов, вы заработаете 5000 долларов, поскольку с каждой купленной акции вы получите дополнительно 5 долларов, а ваша общая прибыль составит 105 000 долларов.
Фьючерсы
Фьючерсные контракты используются для обмена базового актива в будущем и по заранее определенной цене, что защищает покупателей от резких изменений цен на активы. Фьючерсы используются в основном для торговли товарами.
Например, производитель печенья может купить фьючерс на сахар по установленной цене. Таким образом, если цена на сахар значительно возрастет, производитель может позволить себе купить необходимое количество через несколько месяцев.
Опционы
Опционы — это контракты, заключаемые между двумя сторонами и позволяющие владельцу покупать (колл) или продавать (пут) активы по определенной цене и в определенную дату или раньше. Чаще всего они используются при торговле акциями.
В опционах покупатель имеет право купить или продать базовый актив. При этом продавец обязан купить или продать его по согласованной цене, если покупатель реализует свое право.
Например: предположим, что акции телефонной компании сегодня оценены в 95 долларов, но в следующем месяце компания запускает новое устройство, которое, скорее всего, увеличит стоимость акций. Таким образом, мы приобретаем опционы колл по 100 долларов на три месяца, которые на рынке имеют стоимость 5 долларов за каждый. Через три месяца, как покупатели, мы можем реализовать свое право, поэтому продавец обязан продать акции по 100 долларов.
Преимущества и недостатки торговли производными финансовыми инструментами
Работа с деривативами может означать большую прибыль или большие риски. Поэтому, чтобы делать это ответственно, мы должны сначала получить необходимые знания.
Среди основных преимуществ деривативов мы находим то, что производные финансовые инструменты защищают инвесторов от убытков, и в то же время приносят им пользу за счет прироста актива.
В отличие от прямых инвестиций в акции, деривативы позволяют быстро получать прибыль. Они также могут принести убытки. Кроме того, вы можете создавать свои собственные стратегии, чтобы использовать деривативы в своих интересах.
Однако, поскольку это открытый рынок, стоимость производных инструментов постоянно колеблется, что влечет за собой многочисленные риски.
С другой стороны, большинство контрактов имеют заранее установленный срок, поэтому, если ваши инвестиции не принесут успеха в течение согласованного времени, ваши потери могут составить 100%.
И, наконец, то, что у нас мало знаний о деривативах, есть большой риск. Поскольку стоимость дериватива зависит от стоимости действия, назначение точной цены становится сложным, что привлекает внимание различных проходимцев, которые пользуются ситуацией и действуют против профессиональных инвесторов и новичков.
CFD против фьючерсов и опционов
И CFD, и фьючерсы, и опционы позволяют торговать на основе вариаций, которые представляет актив. То есть, работая с деривативами, вы не покупаете и не продаете сам актив. Кроме того, деривативы позволяют использовать кредитное плечо, поэтому вы можете совершать транзакции с большим количеством денег, чем у вас есть в настоящее время. Однако CFD позволяют использовать кредитное плечо с меньшими суммами и с совершенно другими активами.
Чтобы решить, с каким из деривативов работать, вы должны сначала знать, что вы ищете, поскольку каждый из производных инструментов имеет определенные характеристики. Например, фьючерсы и опционы идеально подходят для открытия долгосрочных позиций, поскольку их ежедневные комиссии дешевле, а их ставки открытия выше, чем у CFD. Следовательно, CFD лучше подходят для небольших и коротких позиций.
С другой стороны, CFD, обладающий большей ликвидностью и не имеющий срока действия, позволяет закрыть позицию в любое время. В то время как с фьючерсами и опционами, вероятно, будет недостаточно ликвидности, и стоимость отмены позиции очень высока.
Стоит ли торговать фьючерсами или опционами?
Ранее мы говорили о различиях между CFD, фьючерсами и опционами. Однако вы также должны учитывать определенные особенности фьючерсов и опционов, чтобы выбрать тот инструмент, который вам больше всего подходит.
Когда дело доходит до фьючерсных контрактов, покупатель должен в обязательном порядке первоначально заплатить согласованную сумму в момент наступления даты истечения срока, в то время как с опционами покупатель может аннулировать контракт.
Поэтому операции с фьючерсными контрактами намного строже и обеспечивают большую безопасность. Опционы, с другой стороны, менее жесткие и позволят вам отказаться от операции, если того требуют обстоятельства.
Зачем инвестировать в производные финансовые инструменты?
Хотя это правда, что это нестабильные инвестиции, деривативы могут быть отличным вариантом для получения максимальной отдачи от вашего портфеля.
Используя производные финансовые инструменты, можно спекулировать и использовать в своих интересах вариации, представленные ценами базовых активов, но также можно управлять рисками, связанными с инвестициями, и снижать их.
В случае спекуляции можно получить прибыль, если цена покупки актива ниже, чем цена, представленная тем же активом в конце фьючерсного контракта.
С другой стороны, когда мы говорим об использовании производных инструментов для управления рисками, владелец акции может защитить свой портфель от снижения стоимости своих акций благодаря использованию производного финансового инструмента. Если акции увеличиваются, вы можете заработать больше денег, но если акции упадут, вы можете заработать или потерять меньше денег.
В свою очередь, увеличение кредитного плеча является еще одним отличным поводом для работы с деривативами, поскольку вы можете торговать, имея только 10 долларов США и имея возможность открыть позицию на сумму 100 или 1000 долларов США.
Пример дериватива
Конвертируемая облигация может рассматриваться как пример производного инструмента. Стоимость конвертируемой облигации будет зависеть от стоимости базовой акции, что делает ее производной ценной бумагой.
Что такое деривативы и их виды?
Производный инструмент — это финансовый инструмент. Его стоимость основана на одном или нескольких базовых активах, например, облигациях, товарах, валютах. Существует четыре типа производных финансовых инструментов, таких как фьючерсы, свопы, опционы и форварды.
Почему компании используют деривативы?
Деривативы — это идеальный способ хеджирования портфелей и снижения рисков. К тому же они просты в использовании и имеют невысокую стоимость.
Что такое производные финансовые инструменты простыми словами?
Производный инструмент — это контракт, который позволяет или обязывает стороны выполнять некоторые действия в отношении базового актива. Деривативы могут быть структурированы по ряду различных активов, включая фьючерсы, CFD, товары и т. д.
Для чего используются деривативы?
Производные инструменты используются для хеджирования инвестиций. Другая цель — спекулировать на будущих движениях базового инструмента.